1月21日消息，乙二醇市场持续承压下行，主力合约周二延续跌势，录得四连阴走势，收盘报3674元/吨，单日下挫2.52%，市场情绪低迷，多头入市信心严重不足，价格再度逼近阶段性底部。
从供应端来看，当前国内乙二醇供应量及进口到港量虽呈小幅缩减态势，且受经济效益及地缘局势影响，国内外多套装置陆续发布降负、检修公告，供应压力得到一定缓解。截至目前，国内乙二醇整体开工负荷已下调至60.09%的低位水平。但远期供应压力仍存隐忧，据行业数据显示，2026年国内乙二醇计划新增产能达220万吨，且以乙烯法装置为主，其中巴斯夫湛江80万吨/年装置预计年初试车，后续新增产能的逐步释放，让业者对远期市场普遍持悲观心态�？獯娣矫妫刂�1月19日，华东主港地区乙二醇库存总量为73.6万吨，而近期港口库存呈累库趋势，1月以来库存已累计增加超7万吨，进一步加剧市场压力。
需求端的疲软是压制乙二醇价格的核心因素。当前正值传统消费淡季，终端织造行业进入春节前放假周期，需求端支撑持续弱化。数据显示，江浙地区织机负荷已降至55.0%，环比上周下降1.0个百分点，聚酯开工率同步回落至88.30%。受海外订单滞缓、国内新单不足影响，坯布成品库存持续攀升，聚酯企业采购积极性低迷，多以谨慎观望为主。尽管节前部分聚酯企业推出降价促销策略，库存压力暂未大幅累积，但伴随企业主动减产，开工负荷仍将持续下行。目前已有部分服装厂提前放假，少量大圆机工厂于月中开启停工模式，预计多数企业将在月底至下月初集中停车，需求端萎缩态势将进一步凸显。
成本端方面，国际油价走势偏弱，也对乙二醇市场形成拖累。当前地缘局势出现暂时缓和迹象，叠加市场预期未来原油供应量将有所增长，油价缺乏上行动力。从原油市场交易逻辑来看，利好因素主要来自OPEC暂停增产、美国对产油国制裁政策延续及地缘局势的不确定性，而利空则集中在全球经济复苏乏力、需求欠佳及美联储降息步伐缓慢等方面。值得注意的是，原油与乙二醇价格相关性虽在2021年后有所减弱，但作为上游核心原料，油价的弱势运行仍会压制乙二醇成本支撑力度。
当前乙二醇市场供需格局偏弱，库存累库压力、终端需求萎缩及成本端弱势形成多重压制，多头情绪难以提振。短期市场大概率维持偏弱震荡走势，预计华东地区乙二醇现货价格商谈区间将集中在3600-3650元/吨。后续需重点关注节前终端放假节奏、港口库存变动及原油市场情绪变化对价格的边际影响。
